能市价差期权又称空头价差期权,是买入某一执行价格的股票看跌期权并出售较低执行价格的该股票看跌期权,且两个期权到期日相同。或者买入看涨期权并卖出较低执行价格的看涨期权。
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一,基本原理
买入某一标的股票的看跌期权(一般是平值或虚值),同时卖出相同数量同一标的股票、同一到期日、行权价更低的看跌期权组成。
二,行情运用
1,预期股价温和下跌
2,减少买入看跌期权所支付的权利金成本
3,时间上不适合短期,是中长期交易策略
三,盈亏说明
1,最大利润:有限
如果到期日,股价低于卖出看跌期权的行权价格,可获得最大的盈利。
最大收入=(买入看跌期权行权价格-卖出看跌期权行权价格)X 合约数量 X 100
注:美股期权1张期权合约对应100股,而港股不同股票对应的股票数量也不同)
最大盈利:最大收入-权利金净支出
权利金净支出=买入权利金 – 收取期权金
2,最大亏损:有限(权利金净支出)
如果到期日,股价高于买入期权的行权价格,则两个期权都变成价外,价值归零,则最大亏损为权利金净支出。
3,盈亏平衡点:
买入期权的行权价格 -(权利金净支出➗合约数量➗100)
四,优点与缺点
1,优点:
由于是买入看跌期权+卖出看跌期权,减少了权利金成本,从而降低了盈亏平衡点。同时最大亏损是权利金净支出。
2,缺点:
限定了最大收益,无法获得股价下跌,超过卖出看跌期权行权价格后,所带来的收益。
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