中证网讯（记者 王宇露）日前，海通证券公布的最新基金管理公司债券投资能力评价中（数据截至2023年1月31日），由债市老将杨爱斌创立的鹏扬基金3年期和5年期债券投资能力均获得最高的“五星”等级。
2016年成立的鹏扬基金是我国首家“私募转公募”基金公司，创始人、总经理杨爱斌不仅是基金业协会公募基金专委会委员，更是我国银行间债券市场最早的一批专业投资人之一。在中国债市2016年至2017年去杠杆、2018年全面走牛、2020年疫情中V型反转等重大市场关口，杨爱斌指导下的鹏扬投研团队多次提前布局，操作大开大合，在与市场先生的对弈中屡屡留下“妙手”。近日，杨爱斌接受了中国证券报记者的独家专访，详解如何与中国债券市场共同拥抱变化。
2018年以来，我国经济更强调发展质量，债市波动收敛，创新品种涌现。资管新规实施，产品账户所代表的大众居民理财需求成为债市增量资金的重要来源。新形势下的固收投资从业者们在跟随市场成长的同时也面临着新挑战。
当前，这一轮理财赎回现象尚未过去，作为理财产品持仓重要方向的“固收+”基金也在过去一年受到争议。另一方面，无风险利率中枢缓慢下行，存量金融产品的风险收益特征和投资者们的风险收益期望之间依然存在距离。即便是经过了多年的投资者教育后，净值化理财转型进程仍在等待居民理财观念和需求的缓慢转变。
“这种差距就如同要用散点状的产品供给去满足一个平面状的理财需求。匹配只是相对和暂时的，错配是绝对存在的。但作为基金管理人还是希望尽可能去缩小这种差距。”作为一名科班出身、宏观固收背景的基金经理，杨爱斌追求供求均衡之美。“在这种情况下去做资产管理，尤其是去服务风险偏好不太高、对收益要求中等的客群，只用债券一种工具，其实是不太够的。”
他进一步指出，其实不仅仅是普通基民，专业度非常高的机构投资者们也会面临这样的问题，只是机构研究能力和多元化资产配置的能力更强，可供选择的投资工具更多，而对于绝大多数老百姓而言，能用好现金（货币市场工具）、债券、股票去理财，已经非常难，更不要说还要根据市场环境随机应变。“这种情况的改变可能还需要很长时间，但这其实给了可以运用多资产、多策略的投资者一个更好的起跑位置。”杨爱斌表示。
面向未来，杨爱斌表示，债券基金经理要从三个方面不断提升：一是看自己，要不断完善投研框架，强化投资交易的能力；二是看客户，要深刻理解委托人的需求，追求合理收益的同时控制好组合风险，践行客户利益至上的行业原则；三是看市场，要将债券市场置于经济高质量发展的背景下和大类资产配置的视野下来理解其运行逻辑，通过团队协作插上多资产、多策略的翅膀。