有人对汇率和利率的关系有些迷惑，知道是靠物价来传导，但是具体过程还是有点不解。
那就举个例子来解释汇率与利率之间的关系吧。比如美联储加息，由于加息，若拥有美元资产，便可以获得更多的收益，因此更多的投资者会选择持有美元、存入漂亮国的银行或者转化为以美元计价的资产，替代性地放弃本国货币。从供求关系的角度来考虑，这种情况会导致美元供不应求，最终使市面上流通的美元减少，使其他国家的货币增多，因此他国货币会遭到贬值。在外汇可以自由流动的国家，这种汇率与利率相互影响的效应会更加明显。
再来考虑物价方面，由于漂亮国施行加息政策，其他国家的投资者就会更倾向于将手中持有的本币兑换为美元。而在其他各国的流通市场上，由于本币的供给量大幅增加，原本的商品数量又是固定的，这就必然会导致物价上涨。可以简单理解为，原本市场上的本国货币数量为N，商品数量为n，当本国货币的数量上升为N1时，商品数量仍为n，结果必然就会导致商品的价格上涨。
综上不难发现，利率的波动会使汇率跟随波动，最终引发物价的波动。