图片来源/新华社
■张炜
人民币对美元中间价持续走高，截至1月9日，累计上调1381个基点。1月9日上午，在岸、离岸人民币对美元汇率双双收复6.8关口。
近日举行的2023年中国人民银行工作会议提出，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。相关专家在接受中国经济时报采访时称，2023年在美国经济衰退，叠加美联储降息预期上升的背景下，预计美元指数大概率承压，人民币汇率有望继续在合理均衡水平附近平稳运行。
防范人民币短期内过度波动
刚刚过去的2022年，人民币对美元贬值9.08%，为2015年“811”汇改以来最大年度贬值幅度。人民币对美元全年汇价高点与低点之间的波动幅度达16.1%，创1993年以来最高历史纪录。
东方金诚首席宏观分析师王青在接受中国经济时报采访时称，2022年人民币对美元贬值，主要推动因素有两个：一是美联储政策收紧步伐明显快于欧洲和日本央行，带动美元指数大幅冲高。比价效应下，人民币对美元出现贬值。二是2022年4月之后国内疫情对经济运行形成扰动，给汇市预期带来一定影响。
“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，重点是要防范人民币短期内过度波动危及金融安全，而非将人民币汇率稳定在某个点位区间，或压缩全年汇率波幅。”王青说，2023年人民币汇率市场化之路还要继续走下去。这有助于发挥弹性汇率在宏观经济和国际收支平衡上的自动稳定器作用，长期来看有利于推动国内经济高质量发展，巩固金融安全基础，推动人民币国际化。
上海对外经贸大学金融学院副教授、金融发展研究所副所长钟辉勇在接受中国经济时报采访时称，央行会继续加强对人民币汇率的预期引导，避免汇率大幅波动。对出口企业来说，总体可以预期汇率将维持相对稳定，这有利于减少汇率大幅波动对出口的不利影响。
植信投资研究院高级研究员常冉向中国经济时报表示，“人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”主要体现在两点：一方面，人民币汇率的波动在“均衡水平”。“均衡水平”并非固定的数值区间，而是需要与经济金融的内外部平衡状态相适应。另一方面，汇率波动“保持基本稳定”。人民币汇率大涨或者大跌，均不属于基本稳定的状态。
常冉分析认为，2021年下半年面临人民币较快升值的情况，央行提出“偏离程度与纠偏力量呈正比”。2022年人民币汇率贬值最大幅度约14%，相应采取下调外汇存款准备金率等措施减少单边贬值预期。这表明央行希望人民币汇率的波动幅度控制在近两年来的波幅范围内，从而达到“人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定”的政策目标。
中国经济基本面支撑人民币
英大证券研究所所长郑后成在接受中国经济时报采访时称，1月4日举行的2023年全国外汇管理工作会议提出，要“加强外汇市场监测研判和宏观审慎管理”“维护外汇市场稳定运行”。从中美两国宏观经济基本面、美联储货币政策走势、美元指数的周期规律、人民币汇率的周期规律看，2023年人民币汇率升值压力大于贬值压力，外汇市场大概率稳定运行。
“汇率具有鲜明的‘测不准’特征，会受到诸多经济及非经济因素扰动。2023年需要关注中美关系、全球地缘政治波动以及国内房地产市场运行等因素可能对人民币汇率产生的影响。”王青说，国内经济在2023年将摆脱疫情影响，GDP增速有望出现较大幅度反弹，物价形势将继续保持整体稳定，支持人民币适度反弹。未来一段时间我国贸易顺差会有所收窄，但对人民币汇率的影响不大。预计2023年人民币对美元汇率中枢有望较当前水平上升5%左右，即达到6.6附近。
常冉预计，人民币汇率2023年大概率在均衡水平双向波动，小幅升值。理由是内外部因素对人民币形成支撑。美元指数走势回落，对人民币汇率造成的贬值压力被削弱。疫情防控政策持续优化，房地产“三支箭”等政策有助于化解风险，金融和财政政策全面配合，国内经济基本面预期好转支撑人民币。2023年中美之间货币政策分化程度缩小，中美利差倒挂形势逐渐缓和，资本流出压力减弱，对人民币汇率形成支撑。随着人民币国际化进程加快，也将提升人民币需求。
在她看来，预计在美元指数整体回落的2023年，人民币汇率整体波动幅度较难超过2022年。
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