11月份，俄罗斯财政部来自石油和天然气的总收入，看上去似乎损失不大，仅下降 2.1%，为8664 亿卢布。然而，这一结果完全是克里姆林宫命令俄罗斯天然气工业股份公司在第四季度的预算中增加支付的 1.2 万亿卢布的利润上缴所致。按照要求，俄罗斯天然气工业股份公司每个月都要向俄罗斯财政部上缴 4150 亿卢布利润，以牺牲去年利润的方式来满足克里姆林宫的资金需求。财政部在简报中也承认，如果没有这些一次性收入，11月份的石油和天然气总收入实际上暴跌了“震耳欲聋”的 49%。

三、预估12月份俄罗斯财政来自石油的收入将减少将近一半

受主要进口国进口数量大幅减少、国际油价下滑和最高限价的三重影响，12月份俄罗斯的石油出口量和出口价格，恐将在11月份的基础上进一步狂跌。预估其石油收入将减少到4670亿卢布左右，将比11月份减少18%，同比减少46%。

第一、预估12月份俄罗斯石油出口量环比减少10%，同比减少21%。

根据国际能源署的月报：俄罗斯的石油出口在第二季度创下日均515万桶的高峰之后，随着突发的俄乌战争和西方对俄经济制裁造成的石油供应紧张情绪消散，国际油价大幅回落，俄罗斯的石油出口量也随之回调。三季度的石油出口量下降到日均495万桶，比二季度减少了3.9%，11月份大幅度减少到422万桶，环比减少14%，同比减少12%。

虽然欧美对俄石油禁售令和西方对俄石油最高限价措施，均于12月5日方生效，但11月下旬开始，土耳其、印度等承接欧洲减少俄油的主要力量，均宣布从12月1日起停止采购俄油。

彭博社根据油轮运输统计数据计算，12月第一周，俄罗斯对欧洲国家的海上石油出口量下降至每天31万桶，比前一周减少了三分之一，比11月初减少了60%，比战前减少了80%。

据此计算，12月份俄罗斯的石油出口量大概率将减少到日均低于380万桶的水平，比11月份减少10%，比去年日均减少21%，日均减少100万桶以上。

第二、预估12月份俄罗斯石油出口价格将环比下降8.5%，同比下降16%。

受国际油价下滑和最高限价的双重影响，俄罗斯石油价格的下跌幅度将远超过数量下降的水平。

2022年1-7，俄罗斯石油出口收入近740亿美元，同比增加29.6%，显著低于布伦特原油价格57.6%的涨幅。这是因为俄罗斯石油客户调整转向，是使用大幅折扣来实现的，这意味着，俄罗斯原油出口价格将比国际油价存在越来越大的降幅和落差。

根据俄罗斯海关披露的数据，2022年1-9月，俄主要石油品牌乌拉尔牌原油的出口均价为每桶80.58美元，比去年同期的每桶65.96美元相比上涨了22%。但分月看，乌拉尔原油出口价在4-6月达到每桶87美元左右的高价之后，便开始逐月回落。11月份的销售均价已经回落到66.7美元，同比下降了8%，比1-9月份的均价下降了15%。

据12月10日俄罗斯《生意人报》的报道，由于欧盟石油禁令和西方石油限价措施的打击，12月上旬俄罗斯石油销量大幅减少，占俄罗斯石油出口量 60% 的主要等级乌拉尔原油的价格已跌至每桶 43.72 美元，比2021年12月的72.7美元出口均价下跌了40%。

预估12月初市场对石油禁运和石油最高限价的慌乱过去之后，乌拉尔原油价格有望略有回升，但根据印度、土耳其目前提出的继续采购的折扣要求（收货价不超过每桶60美元），乌拉尔海运石油价格将降到50美元以下，加上管道石油，12月份俄罗斯原油出口均价将下跌到61美元附近，环比下降8.5%，同比下降16%。

四、俄罗斯不断善意撤退，乃因石油收入下降，越打越有钱的神话破灭

最近两月，俄军在乌克兰不断地善意撤退，俄军的战术也从正面对抗过渡到以无人机加导弹的远程狂欢乱炸。但我们注意到，轰炸的时间间隔不断拉长，暴露出俄军武器弹药库存日渐不足，即使本土生产结合从伊朗、朝鲜采购，也难以赶上无人机和导弹的消耗。

众所周知，打仗打的就是经济实力。不少军事专家也指出，每当国际油价大涨，俄罗斯国库充盈的时候，都会爆发俄罗斯对周边小国的战争。但这一次大帝估算失误，国际油价上涨的周期太短，下跌来得太快，导致俄罗斯的经济实力完全跟不上战争的消耗。

2023年2月5日，欧盟对俄成品油禁令也将生效，日均出口280万桶精炼油的收入也将大幅减少。照此下去，俄罗斯的油气收入对乌克兰战争的支持，恐怕很难撑过2023年，难怪泽连斯基预测乌克兰保家卫国的战争可望在明年取得胜利。

【作者：徐三郎】