原创 仁信新材IPO坎坷之路,高新技术企业资质或有水分

财唛消息,近日,深交所恢复惠州仁信新材料股份有限公司(以下简称“仁信新材”)IPO审核,保荐机构为万和证券。

原创             仁信新材IPO坎坷之路,高新技术企业资质或有水分图源:仁信新材官网

财唛通过仁信新材官网了解到,公司成立于2011年,是一家股份制民营企业,是一家专业从事聚苯乙烯高分子新材料研发、生产和销售的高新技术企业,为广东省制造业企业500强。

1、仁信新材四闯IPO,曾三次中止审查

值得一提的是,仁信新材上市之路颇为坎坷,据悉,仁信新材早在2019年6月就申请上市次月就以中止审查收场,而仁信新材至今也没披露中止原因;此后直到2021年4月仁信新材再次申请创业板IPO同年9月,仁信新材因招股书公布的财务资料不全,主动申请更新,其上市审核再次搁置2021年12月,仁信新材更新财务资料后深交所恢复上市审核;可到了2022年1月26日,仁信新材创业板IPO审核又变更为“中止”状态,而据深交所透露,信新材创系发行人会计师信永中和会计师事务所被中国证监会立案调查,根据相关规定,深交所中止其发行上市审核。

2、营业收入增加净利润反而大幅下滑

原创             仁信新材IPO坎坷之路,高新技术企业资质或有水分图源:招股书

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据仁信新材招股书披露,报告期内(2019年-2021年,下同),公司营业收入分别为124070.99万元、111315.8万元、169765.98万元,可以看出,公司的营收实现了稳步增长,可奇怪的是,仁信新材2021年在净利润上出现了大幅下滑,据招股书数据显示,仁信新材2021年的净利润为13407.84,与2020年的16963.02相比减少了3555.18万元;对此,仁信新材解释是因受原材料苯乙烯价格下降影响。

原创             仁信新材IPO坎坷之路,高新技术企业资质或有水分图源:招股书

仁信新材净利润的下降主要是由于公司主营业务毛利率出现了波动,报告期内,2019年至2020年,仁信新材主营业务毛利率从11.99%提升至20.17%,上升了8.18个百分点。后来由于新增需求减弱,聚苯乙烯树脂和苯乙烯原料价格上涨等元素,导致仁信新材2021年度的主营业务毛利率较2020年度下降9.7个百分点,其主营业务毛利率甚至低于2019年度。

以上数据反映出仁信新材未来财务数据稳定性较差,其营收和净利润存在下滑或波动性风险。

3、研发费用率远低于行业均值

此外,财唛关注到,仁信新材招股书中公布的研发费用率远低于可比公司,其高新技术企业资质或有水分。

原创             仁信新材IPO坎坷之路,高新技术企业资质或有水分图源:招股书

原创             仁信新材IPO坎坷之路,高新技术企业资质或有水分图源:招股书

据仁信新材官网和招股书披露,公司作为广东省制造业500强企业,自2017年就被评为国家高新技术企业,报告期内,仁信新材研发费用分别为480.59万元、702.22万元和313.40万元,公司研发费用率分别为0.25%、0.63%和0.28%,而同行业可比公司均值分别为1.5%、1.52%和1.66%,从数据就可以看出,如此低的研发费用投入,是否达到国家高新技术企业的认定标准?让人生疑!

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