大牛证券丨大全能源：多晶硅价格上涨+工业硅价格下降推动盈利进一步提升
大全能源2022Q1-Q3，实现多晶硅产量 10.01 万吨，同比增长 58.98%；其中 Q3为 3.34 万吨（半年报 Q3 产量 3.1-3.2 万吨），环比小幅下降，主要受部分产线停产 检修影响。实现销量 10.95 万吨，同比增长 71.88%，其中 Q3 为 3.31 万吨。 Q3 硅料单晶比例达 99%以上，9 月达到 99.9%，创历史新高。Q4 将继续完 成例行年度检修，产量3.0-3.2万吨，全年产量13.0-13.2万吨。价格端， 多晶硅销售延续供不应求，售价依旧上行。2022Q1-Q3，多晶硅销售均价 （不含税）224.02 元/kg，同比提升 72.70%；其中 Q3 为 249.24 元/kg，环比提升 14.15%。成本端，受益于三期 B 阶段项目产能释放带来规模效益，叠加工业硅粉 价格下降，单位成本持续下行。2022Q1-Q3，单位销售成本（含运费）58.58 元/kg，同比提升 37.35%；其中 Q3 为 48.07 元/kg，环比降低 5.09%。单位现金成本 53.28 元/kg，同比提升 44.78%；其中 Q3 为 42.84 元/kg，环比降低 6.24%。
阿拉丁收入增速稳健，利润略受影响 2022Q1-Q3： 收 入 2.66 亿 元 ，YOY 34.45%； 归 母 净 利 润 6554 万 元 ， YOY10.08%；扣非归母净利润 6052 万元，YOY5.37%。 2022Q3：收入 8830 万元，YOY 31.13%，归母净利润 1528 万元，YOY -16.26%，扣非归母净利润 1464 万元，YOY -17.00%。